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解密巴菲特永不過時的投資八大預測(4)
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作者:
ckinnewwy8954
時間:
2012-5-18 11:33
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解密巴菲特永不過時的投資八大預測(4)
更大規模的救援請求從2008年3月15日開始。巴菲特接到了紐約私募股權投資者弗勞爾斯打來的電話。當時弗勞爾斯正試圖對貝爾斯登進行最後的營救。巴菲特大概聽他說了十分鐘，然後就表示自己不感興趣。
此後，由於住房市場坍塌，那些握有大量住房抵押貸款支持證券的公司開始變得搖搖欲墜。代表房地美的摩根士丹利銀行家聯繫到了巴菲特，請他進行投資，但他認為房地美的問題太過嚴重，很快就說了不。
2008年9月，美聯銀行首席執行長斯蒂爾請求投資100億美元。巴菲特認為美聯銀行是在樓市最火爆時期不計後果地投身次貸市場，於是拒絕了這一要求。
拒絕摩根士丹利：不夠熟悉
9月12日，保險巨頭美國國際集團（aig）時任首席執行長維爾倫斯坦德請求投資約50億美元。但巴菲特認為aig的財務困境實在太嚴重、太複雜，並且這筆交易太大，巴菲特要借一大筆錢，可能會危及其aaa信用評級。
9月19日早晨，摩根士丹利首席執行長麥晉桁致電巴菲特，希望安排一項交易，可能是為摩根士丹利提供一個巨額信用額度。巴菲特對麥晉桁說，他沒有興趣，因為他對這家銀行不夠熟悉。
出手高盛和通用：回報豐厚
隨著危機的進一步蔓延，市場信心迅速崩潰，並波及一向穩定的貨幣基金市場。在貨幣市場基金reserve風波爆發幾天後，政府對貨幣市場基金資產的擔保前進了一大步。巴菲特回憶道，由於政府迅速採取行動，他增強了對這場危機將會化解的信心。於是9月底時，巴菲特決定出擊。
同摩根士丹利一樣，高盛也需要現金。高盛向他提了幾個交易設想，但都沒有打動他。不過他並沒有徹底回絕，原因之一在於他熟悉高盛的業務，在各種交易上曾與高盛合作多年。
9月23日，高盛銀行家特羅特致電巴菲特詢問如何才能達成交易。巴菲特列出了他的條件。幾小時後協議即告達成。伯克希爾哈撒韋公司以10%的年股息率購買了50億美元的高盛優先股，以及以每股115美元購買50億美元高盛股票的認股權證。如今高盛的股價約為166美元。
不久，巴菲特同意以10%的年股息率購買30億美元的通用電氣優先股。此外，他還得到了以每股22.25美元購買30億美元通用電氣普通股的權利。通用電氣股價上周五收於15.92美元。
巴菲特的遺憾：
沒等觸底再動手
總體而言，巴菲特對其在金融危機期間的決定表示滿意，但仍存在一些遺憾。
他說，如果他等到2009年3月市場觸底時才動用他的現金，他就會大賺一票了。
巴菲特說，我犯了很多錯誤。我沒有利用混亂帶來的機會實現利益最大化。但最終，結果還算差強人意。
巴菲特選股10招：不奢望暴利
談投資不談巴菲特，如同談足球不談貝利，談籃球不談喬丹；尤其是談價值投資，巴菲特不能不談，不能不多談，不能不深談。
投資一定要學巴菲特？
投資一定要講巴菲特，學投資一定要學巴菲特，巴菲特是全球公認的最成功的投資大師。巴菲特在美國《財富》雜誌1999年年底評出的“20世紀八大投資大師”中名列榜首，被譽為“當代最偉大的投資者”，他創造了三個投資方面的世界之最：
一是收益率最高：從1965~2006年，他管理的伯克希爾公司投資收益率是3？611倍，是同期美國股市標準普爾指數漲幅的55倍以上。
二是賺錢最多：2006年巴菲特以519億美元名列《福布斯》全球第二大富翁。
三是捐錢最多：2006年巴菲特把個人財富的85%捐給了慈善基金會。
小學畢業也能學巴菲特
其實巴菲特的價值投資策略一點也不復雜。越是真理越簡單，任何一個普通人都能學習。
一不需要高智商。巴菲特說：“投資並非智力競賽，智商高的人未必能擊敗智商低的人。”
二不需要高等數學。巴菲特說：“我從來沒發現高等數學在投資中有什麼作用，只要懂小學算術就足夠了。”
三不需要高學歷。巴菲特說：“要想成功地進行投資，你不需要懂得什麼專業投資理論。事實上大家最好對這些東西一無所知。”巴菲特發現學校裏講的許多專業理論往往在實踐中是行不通的，錯誤的知識越多反而越有害。
一不需要高智商，二不需要高等數學，三不需要高學歷，也就是說任何一個小學畢業的普通投資者都能學習掌握巴菲特的價值投資策略。
投資更成功，生活更快樂
我很喜歡榮毅仁先生的座右銘，就是他父親榮德生先生所撰的對聯：“發上等願，結中等緣，享下等福；擇高處立，就平處坐，向寬處行。”
我想深思其上聯會有助於我們更好地理解巴菲特的選股理念：巴菲特確定選股目標同樣是“發上等願”，只選擇那些具有長期競爭優勢的最優秀上市公司股票；巴菲特並不奢望市場經常會有最好的投資機會，只求“結中等緣”，耐心等待市場普遍不看好這家公司股票而低估其股價時大量買入；巴菲特選股之認真慎重可謂“享下等福”，他認真分析公司多年經營歷史，慎重預測公司未來發展前景，即使是最差的情況下也能確保合理的贏利，而不是只想著獲得暴利而過度冒險導致徹底失敗。
我想深思其下聯會有助於我們更好地理解巴菲特的選股操作：巴菲特選股時對贏利能力的要求是“擇高處立”，贏利能力不高根本不選；巴菲特只選擇那些業務過去具有長期持續穩定性的公司，只喜歡非常穩定不太容易發生變化的行業和公司，可謂是“就平處坐”；巴菲特喜歡那些未來具有長期持續競爭優勢的企業，幾乎可以確定未來肯定會發展得更好，而且業務增長的空間很寬廣，企業的銷售收入和贏利水準將會持續“向寬處行”。
尤其是“享下等福”意味著不貪，這是投資人在選股時的第一大戒律，也是人生幸福的第一大戒律。巴菲特選股時只是追求合理的報酬卻並不奢望暴利。巴菲特一生投資追求的並非大富大貴而是他投資過程中用智慧證明自身價值的快樂，而這種工作態度卻正是他取得巨大成功的根本所在。事實上，古往今來所有成就傑出的人士，無一不是追求最大程度地把事情做到最好，而同時最大程度地遠離貪婪和享受。越是不貪和無私卻越是富貴逼人，越是貪婪和自私卻越是越貪越窮。
學習巴菲特非常簡單卻非常有效的股票投資成功之道，會讓我們投資更成功，也會讓我們的生活更快樂。
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