中國企業赴美上市“冰封”之後，何時出現轉機？
美國IPO市場的形勢對於中國公司來說依然很嚴峻。2012年年初至今，成功實現掛牌上市的僅有唯品會和AQ集團。
中國公司赴美上市何時才能走出低谷，出現轉機？是那些躍躍欲試的企業負責人迫切想要瞭解的。對此，《第一財經日報》記者日前對紐約泛歐交易所集團高級副總裁兼資本市場部主管David A. Ethridge進行了專訪，他表示，美國現任總統奧巴馬在今年4月簽署的“創業企業融資法案”(JOBS法案)，已經帶動了大批美國新興成長型企業(EGC)在JOBS法案下登記備案，預計也會有中國公司抓住這一機遇考慮重啟赴美上市。很難預測什麼時候會真正復蘇，但2013年可能會給出一個答案。
JOBS法案契機
已經生效的JOBS法案最大亮點，是對年銷售收入低於10億美元的新興成長型企業，放寬上市報告遞交要求，包括在長達五年的時間內都無需滿足《薩班斯-奧克利斯利法案》404(b)條款的合規要求，而且在向SEC呈交的登記備案檔中，他們只需提交過往兩年，而不是目前所要求的三年經審計的財務報告，同樣也不需要按照目前的要求提交過去五年的財務數據，而此前的IPO檔公開遞交也可以改為秘密遞交等。
儘管該法案對美國本土中小型企業的融資扶持效應更為直接，但Ethridge認為，只要滿足年銷售收入低於10億美元的EGC要求，對全球希望赴美上市的企業來說，該法案能有效降低上市成本，提高公司上市操作的靈活性。
“因為今年4月份才簽署生效，2012年的成功案例並不算多，而且上市是一個較長的過程，很多公司等到2013年才考慮IPO。”Ethridge對記者表示，2013年是該法案是否能重新帶動中國公司赴美IPO的時間窗口。
據瞭解，紐約泛歐交易所集團和美國風險投資協會(NVCA)、IPO專案組(IPO Taskforce)合作共同推動了JOBS法案。對於該法案允許中小企業IPO檔非公開秘密遞交，是否有礙資本市場IPO資訊透明度，Ethridge認為，“把每一稿的IPO檔都公開，對申請上市公司來說，並非是好事，事實上監管機構能夠保證公共投資者可以提前一段時間看到公開信息。”
中國市場很重要
在此前的財務誠信危機、股價大跌的陰影下，今年很多已上市中國企業計畫退出美國市場，擬上市中國公司的信心也備受打擊，嘗試赴美IPO的企業家數較往年銳減。
Ethridge此次中國之行訪問了多個城市和科技類企業，在他看來，很多公司的成長性和表現都非常出色，不少在過去幾年中年銷售收入增速在50%至100%，優秀的軟體開發工程師和運營管理團隊保證了企業良好運營。
Ethridge表示，雖然短期內可能遭遇到“成長的煩惱”，但紐交所長期看好中國經濟，也看好中國企業赴美上市的前景，中國對紐交所來說是非常重要的市場。
最新統計顯示，整個紐約泛歐交易所集團旗下的交易所有80多家來自中國的上市公司，總市值規模約9000億美元，相當於所有上市公司總和的近5%。
對於短期內出現的中國公司退市潮、信心缺乏，Ethridge表示，交易所是一個中立機構，不會特別為了某一類公司去做什麼事情。紐交所對於中國市場有著長期承諾，相關企業目前要保持冷靜、耐心，資本市場本身就是一個自我修復的地方，需要時間自我修復。
Facebook的IPO事件暴露出交易所為了逐利推動大規模交易，這似乎與本該肩負監管職責的交易所角色產生了利益衝突，對於如何平衡兩者關係，Ethridge認為，維護一個穩定的市場、提升公眾投資者信心始終是首位，紐交所非常積極地和監管機構合作，為提供一個更加穩定的市場環境做努力。 |
