市場的情緒面狀況本周已經明顯不利於牛派，但是逆勢分析家並不會因此就宣佈漲勢終結。
逆勢分析的重要原則之一就在於，無論何時，只要市場對於漲勢持續的前景感到過度樂觀，就認定漲勢是在愈來愈薄的冰面上滑行。
換言之，雖然各種不同的情緒指標都發出了令人不安的訊號，逆勢分析家也不會因此而高喊賣出，只是提醒人們必須保持警覺而已。
這些指標之一就來自《赫伯特金融摘要》，該報告系根據所追蹤的股票短期隨勢操作投資通訊平均推薦的投資充分程度編製而成。目前，這一指標的讀數已經達到了46.9%，在過去三十天當中上漲了令人吃驚的43.7個百分點。
當然，46.9%也不能就說是絕對的過分樂觀。歷史上，這一指標最高的時候，曾經達到過79.7%。
顯而易見，雖然市場上現在是牛氣十足，但是距離牛氣沖天還有相當的距離。
問題在於，這並不能改變一個最基本的論斷，即我們正在迅速向著錯誤的方向前進。
Ned Davis Research的「大眾情緒調查」則在講述著一個本質上更加令人不安的故事。這家機構投資研究公司的調查是由七個不同的情緒指標構成的。
他們提供的最新資料顯示，這一調查在過去歷次牛市頂點時的平均讀數為67.8，而當前的讀數為63.3，兩者之間的差距已經非常有限了。
因此，儘管逆勢分析家還沒有發出賣出的號召，但是他們已經高度緊張，做好了再進一步的準備。 |
