雖然黃金(1084.80,-11.20,-1.02%)市場已經開始出現一定的調整行情，但是從黃金隨勢操作者過去一周間的種種言行看來，逆勢分析家還是不得不遺憾地得出結論：調整遠沒有到結束的時候。
之所以這樣說，當然是從黃金隨勢操作者的態度得來。上周早些時候，在黃金市場經歷了一兩天的金價強勢之後，這些人的情緒就迅速變得樂觀起來。在那之後，金價又跌到了調整中的新低，但是這些人的樂觀情緒卻不曾因此而有任何的減色。
從逆勢分析的角度看來，這兩者其實都是糟糕的兆頭。前面那段情緒其實是說明，這些人是非常急於重新回到牛市的派對之中的，而後面那段情緒則是說明，這種牛市傾向是非常頑固，輕易不可能放棄的。假如市場的情緒一直沿著這樣的軌道發展下去，我們不得不說，調整真正的底部還遠沒有到來。
我們不妨來看看赫伯特黃金投資通訊情緒指數(HGNSI)的具體情況，這一指數是根據《赫伯特金融摘要》所追蹤的短期隨勢操作投資通訊推薦的投資充分程度編製而成。上周剛開始的時候，指數的讀數是39.5%，而到了週三，即金價較之當周開盤時高出近20美元的時候，指數就猛漲到53.8%。
隨後，儘管金價客觀上已經在週四暴跌了29美元，但是指數的讀數卻一直保持著較高的水平，幾乎沒有任何變化。
那麼，黃金市場要真正上演一場可持續性更強的漲勢，究竟應該是怎樣才可以呢？逆勢分析家認為，首先，在市場的任何強勢面前，我們都應該能夠看到持續的悲觀主義情緒。事實上，我們在今年夏季的晚期和秋季的早期所看到的，恰恰是這樣的情形。當時，黃金隨勢操作者的情緒可說是形成了非常高大的憂慮之牆，牛市才可以翻過這高牆，走向了史上新高。
毋庸贅言，我們在上周早些時候所見到的這種急於回歸牛市的衝動，和所謂持續的悲觀主義情緒，可謂恰恰相反。
此外，逆勢分析家還認為，若要讓市場能夠出現一場更加具有可持續性的漲勢，我們還應該看到那些隨勢操作者們都時刻保持高度警覺，隨時準備在必要的時候退場，哪怕市場只是略略有一點疲軟的跡象，都會使得他們草木皆兵。同樣，幾個月前黃金爬上史上新高的過程中，這樣一幕便曾經上演過。
然而現在，我們所看到的，卻是隨勢操作者頑固堅持看漲的立場，死活不肯放棄。
當然，在此有必要予以澄清的是，逆勢分析作為一種研究方法，所針對的只是短期的行情。正如我在此之前已經多次強調過的，黃金未來一年，或者哪怕半年之內的行情是怎樣，逆勢分析是沒有什麼能夠告訴我們的。
因此，我們沒有理由說那些黃金長期看漲言論是站不住腳的，比如現在就頗有一些黃金的信徒宣稱，金價還將繼續大漲，漲到2000美元，甚至5000美元。問題在於，假如逆勢分析的邏輯是正確的，這長期的上漲之路至少眼下的短期是會頗有一些溝溝坎坎的。 |
