【SmartMoney紐約12月18日訊】本周聯儲宣佈維持聯邦基金利率不變。聯儲已經將利率維持在0%-0.25%的區間長達一年了，一些券商預計聯儲至少還會維持這一低利率半年時間。這對於投資者而言並不是壞事。
利茲·安·桑德斯(Liz Ann Sonders)(嘉信理財首席投資策略師)
提要：聯儲在2010年年中之前不可能升息，一旦聯儲加息，市場可能會開始慶祝。
聯邦公開市場委員會宣佈將聯邦基金利率的目標區間維持在0%-0.25%的消息並未出乎投資者的意料。聯儲承諾繼續「在較長的時間內維持極低的利率」，並稱經濟仍在進一步走強。然而，儘管聯儲宣佈繼續維持低利率，理由是失業率較高和通脹較為溫和，但這次「穩定的通脹趨勢」也成為一個因素了。桑德斯表示，儘管本周的生產者價格指數(PPI)高於預期，但她同意聯儲關於通脹依然很溫和的預測。她說，這是因為貨幣的流通速度較低，也就是說那些注入到經濟中的錢很多並未真正進入實體經濟。PPI的上升更多地是由於能源價格大漲，然而現在能源已經開始反轉了。桑德斯表示，在消費者沒有工作、沒有儲蓄的情況下，通常可以佔到核心消費者價格指數(CPI)三分之一以上的、另一個衡量通脹的指標——房租價格也可能「繼續受到抑制」。而低通脹意味著聯儲在2010年回收貨幣刺激的時候不必「過於激進」。桑德斯認為，聯儲可能會在2010年年中開始升息，原因則可能是失業率的下降。
桑德斯表示，投資者沒必要對聯儲加息的可能性過於擔憂，因為如果經濟環境允許在更長時間內維持零利率的話，對市場而言會更加糟糕。事實上，她認為如果聯儲開始升息，市場可能會進行慶祝，因為這意味著「經濟復甦更具有自我持續性」。
戴維·比安科(David Bianco)(美國銀行下屬美林公司首席美國股市策略師)
提要：一直到2011年，失業率將會居高不下，這將使得通脹維持在低水平。加息舉措會繼續拖延，美元將對歐元升值。
比安科相信高失業率將會持續，消費者導向的行業將繼續面臨產能過剩。在這樣的環境下，比安科表示，聯儲有可能會維持零利率到2011年，並成為最後一批收緊貨幣政策的大國中央銀行。他的研究團隊預計，到2010年底，10年期國債收益率將從當前極低的3.5%左右僅升至大約4.25%，這一水平仍遠遠低於歷史均值。
與此同時，通脹較低對美元將是有利的，應該會減緩美元對歐元貶值的步伐，比安科如是說。事實上，美銀美林貨幣策略師們預測2010年美元對歐元將會升值，2010年年底達到1歐元兌1.30美元。 |
