大盤虎年第一周走勢平穩，有投資者形象地將行情比喻為臥虎行情，暗含著大盤走勢較為疲弱的味道。然而，隨著區域振興板塊的火爆，個股行情此起彼伏，三木集團、新疆城建等海西、新疆區域龍頭股紛紛發威。個股行情活躍預示著春節前後的利空因素有所消化，人氣正在逐步回升。伴隨著兩會召開，市場仍在積極尋找個股的投資機會。從總體上看，由於權重板塊的弱市，大盤本輪反彈依然阻力重重，所以反彈空間相對有限，但是區域振興以及兩會傳統的熱門題材如農業、節能減排、新能源、醫藥等板塊仍有表現機會。具體分析影響大盤運行的主要因素，主要包括以下幾個方面。
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首先，緊縮貨幣政策正在得到消化，隨著成交量的溫和放大，場外資金陸續回流股市。春節前兩次上調存款準備金率令市場投資者感到貨幣緊縮政策的壓力，然而隨著時間的推移，這一負面因素正在得到消化。2月26日，有報道稱，截至春節假期前的最後一天，銀行新增信貸規模已經接近6000億元，2月新增貸款或將超7000億元。此前央行數據顯示，一月新增貸款為1.39萬億元。2月信貸雖然出現較大環比回落，但是絕對水平仍然處在相對高位，因此對股市的影響主要體現在心理層面。但是我們也要注意緊縮的節奏，目前業界普遍預計今年新增信貸約為7.5萬億元，若按照監管當局較為傾向的銀行按季度3：3：2：2的信貸占比投放測算，今年一季度新增2.25萬億。1月新增信貸1.39萬億，若加上2月的7000億元，估計3月份新增額度在1600億元左右。所以2月份信貸數據不會對市場造成較大衝擊，但是三月份有可能影響較大，需要密切關注。
第二，銀行再融資、平安職工股上市等負面消息影響減弱，房地產調控也有放鬆傳聞，壓制藍籌股的負面壓力逐步減輕。春節前後有中行、浦發、招行、交行等多家銀行宣佈融資方案，被市場認作利空消息，然而隨著對融資方案的進一步解讀以及對銀行投資價值的認同，再融資的利空效應有所減弱，不會繼續引發銀行股股價的大幅下跌，但是會制約銀行股的反彈。中國平安8.6億股內部職工股上市消息對平安股價的衝擊也基本告一段落，隨著股改的完成以及市場基本實現全流通，大小非的壓力大部分已經消化，平安內部職工股上市仍然為個案，不會形成連鎖反應。房地產調控也有放鬆的傳聞，有消息稱證監會與國土部就國有土地審核環節以及具體操作達成一致，房地產上市公司公開和非公開發行股份的申請將於近期重新啟動審核，一旦得到證實，地產股的拋售壓力也會大為減弱。
根據上述分析，我們認為大盤短期消化了負面因素的影響，有助於市場展開反彈，但是反彈高度較為有限。由於缺乏權重股的支持，大盤上漲力度有限，60天均線3140附近將會遇到較強阻力，所以短期內「臥虎」行情仍將延續，2900-3100是三月份「臥虎」的核心運行區間。
從板塊熱點看，市場的主流熱點仍然集中在中小市值題材個股。隨著兩會的召開，投資者對於兩會焦點議題包括區域振興、農業、節能減排等寄予厚望。同時，年報行情也將繼續深入，由於創業板整體高送配能力較強，引發了投資者對於中小市值個股高送配的追捧熱情。
在操作策略上，區域振興板塊繼續遵循按圖索驥原則，對於房價已經出現疲態，龍頭股「大小羅」出現滯漲的海南板塊可以果斷出局，短期強勢的新疆、海西板塊則可以繼續持有。仍具備較大潛力的仍以上海世博、廣州亞運會題材為主，投資者可以中線關注。對於炙手可熱的高送轉個股，投資者也應注意投資節奏，結合上市公司業績、資本公積金、股本等多重因素分析送配的可能性。如果股價短期漲幅已經很大，即使有送股方案或者存在送股可能性也要見好就收，及時獲利了結。 |
